近年以来，决策层频出措施减轻企业融资难、融资喜，但效果并不尽如人意。此次央行降息能否沦为减少融资成本的灵丹妙药?　　业内人士回应，贷款上行区间受限，银行利差将有一定程度收窄，对减轻企业融资成本高的效果，才会看银行风险偏爱，不回避小企业贷款利率下跌的有可能。　　同时，有专家敦促，提高企业融资环境，须要多措举，还包括降准、调整存贷比考核、改良双方同意贷款管理等。　　银行利差收窄　　央行要求，自2014年11月22日起，将金融机构一年期贷款基准利率上调0.4个百分点至5.6%，将一年期存款基准利率上调0.25个百分点至2.75%，同时将存款利率浮动区间的下限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。

　　降息前，银行一年期存款最低下潜利率为3.3%。也就是说，降息后如果商业银行将存款基准利率下潜到顶，一年期存款利率仍为3.3%。

　　仍然以来，银行盈利模式主要依赖以较低利率吸储，再行以较高的利率借贷，从而赚利差。央行非对称性降息，主要为了防止存款之后大量流入银行体系，影响银行借贷能力。　　央行宣告降息后，多家银行宣告下潜存款利率，由此带给的结果是，银行负债末端资金利率下降，而贷款基准利率上调40个BP，利差空间更进一步收窄。

　　“不平面降息，理论上银行净利劣将收窄，实际效果尚待仔细观察。”中国社科院金融所银行研究室主任曾刚对《第一财经日报》回应，贷款利率在市场化环境下，银行多以基准利率为参照利率，如果市场资金面供需恒定，银行为了覆盖面积存款资金的下降成本，综合贷款上行的空间并不大。　　减少融资成本效果不详　　对于降息的一个最重要意图，浦发银行金融市场部高级分析师曹阳在拒绝接受《第一财经日报》专访时分析，今年以来，央行通过创新性货币政策手段获释了大量流动性，但这些资金大多断裂在银行间市场，对信贷提高受限。

因为银行贷款中约有65%～70%实行基准利率，要构建减少企业财务成本的目标，必须上调基准利率。　　一名国有大行信贷部人士对《第一财经日报》回应，仍然以来，银行跪不吃利差赚低利润，央行降息是让商业银行向企业惠及，将引领更加多资金流向实体经济。

　　“但能否确实减少融资成本尚待仔细观察。短期看，降息或造成一般性存款加快分流至财经，银行综合负债成本不一定上升。中长期看，43号文否能约束地方债务扩展、国企改革能否提升国企盈利能力、中小企业风险盈利特征能否转变是中长期融资成本能否上升的关键变量。

”民生证券称之为。　　曾刚回应，央行引领利率上行能产生多大效果，各不相同银行自身状况，存款资金来源和负债压力、市场流动性状况等多重因素，使得贷款末端资金成本上升幅度受限。　　“不回避小企业贷款利率下降这种有可能。

”上述大行信贷部人士回应，随着贷款基准利率上调40个BP，大企业贷款议价能力强劲，能提供基准利率水平的贷款;而小企业正处于弱势地位，银行将通过压低对其贷款利率，以填补负债成本的上升。该人士称之为，有所不同银行具有有所不同的风险偏爱，以信贷业务为重点的银行，预计不会增大高风险资产配备，而小企业贷款正是高风险、低收益的业务。　　“今年导致融资难、融资喜最重要的问题是风险预期。

”曾刚指出，银行贷款考虑到的主要是风险问题，再行高利率的贷款一旦坏账无法交还成本，所以今年银行惜贷状况显著。他回应，央行引领利率上行在一定程度上获释市场信号，货币政策由避免经济过热、高杠杆改向大位快速增长、以防风险，有助减少市场风险预期。

通过降息指出政策早已在托底，对于减少企业融资成本、减轻风险预期大有裨益。　　降准可期?　　“光有降息是过于的，要辅之以确实转变银行流动性状况的措施，比如降准、调整存贷比、放松双方同意贷款规模掌控。”曾刚建议，在经济逆周期，要优化监管。　　事实上，国务院早已在11月20日“融十条”(《国务院关于扶植小型微型企业身体健康发展的意见》)中对提高监管有所反映。

融十条明确提出，减少存贷比指标弹性，改良双方同意贷款管理，完备小微企业不良贷款核销税前列支等政策，强化金融机构不断扩大小微、“三农”等贷款的能力。　　华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰也指出，为了缓冲器非对称降息对金融机构的冲击，预计存贷比指标调整，部分同业存款、金融债划入存款统计资料口径，小微贷款税前核销等专项扶植措施也将相继发售。　　拒绝接受记者专访的多名业内人士皆指出，存款准备金率有上调的空间，未来不存在降准的可能性。

长江商学院教授周春生对《第一财经日报》回应，中长期看，央行可以通过降息叛准来获释流动性，短期则可之后用于创意金融工具，货币政策措施呈圆形灵活性多样化特点。但他指出，年内不太可能再度降息或降准。　　“央行未来几个月降准或更进一步降息的可能性较小，降准的方式很有可能是之后定向严格，原因是想过量投入流动性。”民生银行金融市场部首席研究员李志强对《第一财经日报》说道。

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